https：//038ch.xyz/

转换价值和隐含波动率负相关。随着平价的提升，转债隐含波动率将逐渐缩小，截至2019年10月24日，平价80元以下、80~100元、100~120元及120元以上的转债隐含波动率分别为30.72%、24.84%、21.02%和24.23%。我们认为平价是通过影响期权的时间价值进而影响隐含波动率，如前所述，转债期权的时间价值是用转债价格与平价之间的距离来衡量的，即转股溢价率某种意义上反映了期权的时间价值，是投资者对未来正股上涨的预期程度。对于高平价转债，存在130元的“平价顶”，转股期权几乎肯定会被执行，此时时间价值趋于零，隐含波动率承压；而对低平价转债，包括下修在内的促转股措施将使得未来收益想象空间较大，此时时间价值也较大，刺激隐含波动率上行。

我们采用布林带择时策略来对做多隐含波动率低位的合理性进行验证。隐含波动率的布林带，是计算出隐含波动率的N日移动平均线作为中枢，在中枢上加减两倍的标准差形成上下轨，两轨之间的通道称为布林带。若某日隐含波动率下穿下轨，则隐含波动率到达了相对低位，我们可以买入转债；之后隐含波动率上穿上轨，则到达了相对高位，我们清仓离场。由于隐含波动率适用于中期视角，所以我们将参数定为60日。从回测结果来看，自2016年4月26日产生进场信号建仓以来，直至2019年10月24日，隐含波动率低位择时策略的累计收益达到19.25%，而指数累计收益为15.11%。

隐含波动率隐含市场对正股波动率的预期期权的隐含波动率是市场对标的资产未来波动率的预期，在转债中就是市场对正股价格未来波动率的预期。若市场预期未来正股波动加大，则转债有获得更大收益的潜在机会，市场愿意给更高的溢价，表现为当前隐含波动率较大。若预期未来正股波动缩小，则转债收益比较确定，溢价水平会被压缩，表现为当前隐含波动率较小。由于股价波动率存在均值回归，隐含波动率提供了良好的择时指标，我们可以在隐含波动率低位布局。

分析师表示，苹果和亚马逊的业务并非严重依赖于使用用户数据，这些大型科技企业的风险最小。它们很可能在被监管一事上“很快就会从这个话题中被排除”。谷歌可能最终会受到巨额罚款，相应的舆论影响可能需要数年才能摆脱。科技公司高层被要求作证另据路透社6月4日报道，负责调查工作的美国众议院司法小组委员会主席6月4日说，作为调查公司是否滥用其巨大市场权力的一部分，大型科技公司的领导者将被要求作证。

“阳澄湖大闸蟹还没开捕，就算到时候开捕了，也很难买到，大部分售卖的阳澄湖大闸蟹都是外地养大的螃蟹上市之前运到阳澄湖周边的水域泡泡澡、清一下淤泥，然后挂上阳澄湖大闸蟹的锁扣和包装当正品卖，不实惠，这是行业内都知道的，自家吃不讲究面子的话，可选择范围还是很多的，不只阳澄湖，太湖周边、安徽、湖北都有品质不错的螃蟹。”嘉定区一家经营了十多年水产行的老板刘娟（化名）告诉第一财经记者，目前螃蟹的进货价比去年同期一斤高出5元左右，现在还不清楚阳澄湖大闸蟹开捕后的实际价格会怎么样。她透露，因为入行时间久，自己每年也能拿到一些正宗的阳澄湖大闸蟹，不过大都给一些企事业单位和外籍旅游客户预订了，价格也比较高，五两重的螃蟹单只价格不低于70~80元。

该公告还提示，取得阳澄湖大闸蟹地理标志产品专用标志使用权的主体，经苏州市阳澄湖大闸蟹地理标志产品管理委员会办公室确认，方可在店招、包装盒上以及宣传用语中使用“阳澄湖大闸蟹”、“阳澄湖”字样，依据《苏州市阳澄湖大闸蟹地理标志产品保护办法》（下称“办法”），如销售阳澄湖大闸蟹的，必须佩戴阳澄湖大闸蟹原产地防伪标识，做好台账。包装和卡券上可使用阳澄湖字样，产地可标“阳澄湖”；如销售阳澄湖流域空旷水域、沿湖标准化改造池塘、支流等标准化养殖（原产地保护的阳澄湖大闸蟹以外部分）大闸蟹的，经协会备案并获得协会集体商标使用权许可的，可在包装、蟹券上使用协会全称（含集体商标图案），并以××牌大闸蟹（会员自身合法拥有商标品牌）对外宣传、销售，产地：苏州。如产地是阳澄湖镇的，产地也可标注为苏州阳澄湖镇。